AI 메모리 수요로 매출이 1년 새 +86% 폭증해 영업이익률 49%·ROE 40%로 매우 높습니다. 빚은 자기자본의 약 0.15배(부채비율 약 15%)로 적고 유동비율도 2.9로 넉넉합니다. 다만 메모리는 사이클 산업이라 현재 수익성은 호황 고점 수준이며, PER 54배로 비쌉니다.
공개된 재무 데이터를 정리한 정보예요. 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. · 출처: 회사 공시 · TradingView · S&P Global (마진·부채·유동·PBR은 TTM), 2026-06-18 기준
DRAM은 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 3사가 과점하며, 2026년 1분기 매출 기준 점유율은 삼성 38.6% > SK하이닉스 28.8% > 마이크론 22.4%다. HBM(고대역폭 메모리)에서는 SK하이닉스가 약 62%로 선두이고 마이크론이 약 21%로 삼성(약 17%)을 앞섰다. 마이크론은 2026년 1분기 엔비디아 차세대 Vera Rubin용 HBM4 36GB 12단 양산을 발표했고 HBM 생산능력이 2026년까지 완판 상태다. 자본집약적 미세공정·장기 고객관계가 진입장벽 (출처: 회사 IR · Counterpoint · TrendForce 등 업계).
| DRAM 3강 과점 | 삼성·SK하이닉스·마이크론 3사 과점. 마이크론 DRAM 점유율 약 22%(2026 1Q 매출 기준). |
| HBM·AI 메모리 수혜 | HBM 점유율 약 21%로 삼성 추월. 엔비디아 Vera Rubin용 HBM4 양산, 2026년 물량 완판. |
| 자본집약 미세공정 | DRAM·NAND 선단공정에 막대한 설비투자 필요. 신규 진입 장벽 높음. |
| 수직 통합 제조 | 설계+제조(IDM) 일괄 보유. 미국·일본 등 다변화 생산기지. |
매출은 사이클 산업 특성상 편차가 매우 크다. FY2016 $12.4B 적자 → FY2018 $30.4B(영업이익 $15.0B) 호황 → FY2020 둔화 → FY2022 $30.8B 재호황 → FY2023 매출 $15.5B·영업손실 -$5.7B(다운사이클 적자) → FY2025 $37.4B·영업이익 $9.8B로 사상 최대. AI/HBM 수요로 TTM(2026년 2월 기준) 매출 $58.1B(+85.5% YoY), FQ2 2026 분기 매출 $23.9B(DRAM +207% YoY)을 기록했다. EPS는 FY2016·FY2023 적자, FY2018 $11.51·FY2025 $7.59 (출처: SEC EDGAR 10-K · 회사 IR · stockanalysis · macrotrends).
| 연도 | 매출 (B$) | 영익 (B$) | EPS ($) | PER (x) | ROE (%) | 영익률 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 12.4 | 0.17 | -0.27 | — | — | 1.4 |
| 2017 | 20.32 | 5.87 | 4.41 | 7 | 33.2 | 28.9 |
| 2018 | 30.39 | 14.99 | 11.51 | 4.2 | 55.5 | 49.3 |
| 2019 | 23.41 | 7.38 | 5.51 | 8.2 | 18.5 | 31.5 |
| 2020 | 21.44 | 3 | 2.37 | 19 | 7.2 | 14 |
| 2021 | 27.71 | 6.28 | 5.14 | 14 | 14.1 | 22.7 |
| 2022 | 30.76 | 9.7 | 7.75 | 7 | 18.5 | 31.5 |
| 2023 | 15.54 | -5.75 | -5.34 | — | — | -37 |
| 2024 | 25.11 | 1.3 | 0.7 | 135.7 | 1.7 | 5.2 |
| 2025 | 37.38 | 9.77 | 7.59 | 14.9 | 17.2 | 26.1 |
분기별 영업이익 YoY 성장률 추이:
9년 CAGR: 매출 +13% · 영업이익 흑전(편차 큼) · 순이익 흑전 · EPS 흑전
출처: SEC EDGAR(10-K, 8-K) · 회사 IR · stockanalysis · macrotrends. 회계연도(8월말/9월초 결산) GAAP 기준. EPS는 희석. 마이크론은 메모리 사이클 산업으로 FY2016·FY2023 적자, 호황기(FY2018·FY2022·FY2025) 고수익이 반복된다. ROE는 순이익÷평균자기자본, 적자연도(2016·2023) 제외. PER은 회계연도말(8월) 종가÷희석EPS이며 적자연도 제외, 과거 종가는 근사치(FY2024 종가 약 $95·EPS $0.70로 일시적으로 매우 높음, FY2025 종가 약 $113). TTM(2026년 2월) 수익성은 AI 사이클 고점 수준.
메모리(마이크론)와 비메모리(NVDA·AVGO)는 사업이 다르나 AI 반도체 밸류체인에서 함께 묶인다. TTM 기준 마이크론 영업이익률 48.7%·ROE 39.8%는 AI 사이클 고점 효과로 높지만, 엔비디아(영업이익률 약 64%)에는 못 미친다. P/E(TTM) 53배는 엔비디아(약 32배)보다 높고 AMD보다 낮다. DRAM은 삼성>SK하이닉스>마이크론 순이나 HBM에서 마이크론이 삼성을 앞섰다 (P/E·ROE·마진=TTM · 출처: TradingView · 각사 IR · 업계).
| 구분 | ★ MU | NVDA | AMD |
|---|---|---|---|
| P/E (TTM) | 53.5 | 32.3 | 176.4 |
| ROE | 39.8% | 114.3% | 8.1% |
| 영업이익률 | 48.7% | 64.0% | 11.7% |
| 매출 YoY 성장 | +85.5% | +70.7% | +35.0% |
P/E·ROE·영업이익률=TTM, 매출성장=TTM YoY · 출처: TradingView · 각사 IR, 2026-06-18 기준. 마이크론은 메모리(사이클), NVDA·AMD는 비메모리 로직. 수치는 현 AI 사이클 고점 반영.
미국 · S&P 50 카테고리